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Fundamentos del análisis de tendencias

Charles Dow, creador junto a Henry Jones del popular índice Dow & Jones para medir las acciones líderes, sembró también las bases del análisis de las tendencias financieras, imprescindibles para decidir cualquier inversión. Aquí se las presentamos

Dow no sólo creo el Wall Street Journal, el diario financiero más influyente del mundo, sino que además desarrolló el Industrial Average (Promedio Industrial), para las acciones líderes, y un segundo promedio de acciones, las referentes a las ferroviarias, actualmente denominado Transport Average (Promedio de Transporte).

Dow le otorgaba una real importancia a estos patrones, y de hecho creía incluso que la conducta de los promedios reflejaba las esperanzas y temores del mercado entero. Y en efecto, estos patrones de conducta que él observó, se aplican también a los mercados financieros de todo el mundo.

La teoría de los tres movimientos

Para Dow, el mercado tiene tres movimientos bien definidos, que inciden el uno en el otro.

Los mercados fluctúan en más de una dirección al mismo tiempo:

1. El primer movimiento es la variación diaria, debido a causas locales y al equilibrio de la oferta y la demanda durante ese tiempo particular.

2.  El segundo movimiento cubre un período de diez a sesenta días, promediando probablemente entre treinta y cuarenta días.

3. El tercer movimiento es uno de los más fluctuantes, y cubre de cuatro a seis años.

El mercado alcista (o Bull Market) tiene anchos movimientos, siempre ascendentes, que pueden durar varios años, solo interrumpidos por reacciones secundarias. De la misma forma, los mercados en baja (o Bear Market) tienen grandes descensos interrumpidos por alzas secundarias.

Estos movimientos constituyen la tendencia primaria.

Los movimientos secundarios normalmente recuperan de un tercio a dos tercios de la tendencia primaria, desde el movimiento secundario anterior.

Las fluctuaciones diarias son importantes para comerciar en el corto plazo, pero son poco importante para el análisis de los movimientos amplios del mercado.

Con el tiempo, varios nuevos ciclos han podido ser identificados dentro de estas amplias categorías.

Los movimientos primarios tienen Tres Fases

Y cumplen las siguientes condiciones generales

Mercado alcista (Bull Market)

1. Los mercados alcistas comienzan con una regeneración de la confianza, lo cual es una condición fundamental para que el negocio mejore.

2. Los precios suben de la misma forma en que el mercado responde a mejores ganancias.

3. La especulación desenfrenada domina los avances del mercado y los precios, y las expectativas de precios se basan en esperanzas y expectativas antes que en resultados verdaderos.

Mercado en baja (Bear Market)

1. Los mercados bajistas comienzan con el abandono de las esperanzas y las expectativas que sostuvieron los precios inflados.

2. Los precios declinan en respuestas a ganancias no satisfactorias.

3. Las ventas excesivas de los especuladores procuran mejorar sus posiciones al corto plazo, y posiblemente las acciones son vendidas sin relación con su valor verdadero.

Mercados en proceso de ordenamiento

Una reacción secundaria puede tomar la forma de una ''línea'' que puede persistir por varias semanas. El precio fluctúa dentro de una gama estrecha de alrededor del cinco por ciento.

Las variaciones o "rupturas" dentro de una determinada gama de valores, pueden
ocurrir en cualquier dirección y:

- Subas por encima del límite superior señalan acumulación, y suba de precios;
- Descensos por debajo del límite inferior señalan distribución, y baja de precios;
- El volumen se utiliza para confirmar las rupturas de valores

Tendencias

Tendencias alcistas

Una tendencia alcista (Bull Trend) es reconocible por una serie de recuperaciones de valor en donde cada recuperación excede el punto más alto de la recuperación previa.

Por su parte, los descensos, dentro de estas recuperaciones, finalizan por encima del punto más bajo de descenso previo.

Subas sucesivas, cada vez más altas

El comienzo de una tendencia en alza es señalada cuándo el precio tiene una baja más alta que la anterior, seguido por una recuperación por encima del anterior precio más alto (pico).

El final de tendencia en alza es señalado por un pico menor, seguido de un descenso por debajo del anterior precio más bajo.

Tendencias en baja (Bear Trend)

Una tendencia en baja se puede observar porque cada recuperación sucesiva no logra superar el punto más alto de la recuperación previa.

Asimismo, cada descenso termina en un punto más bajo que el descenso anterior.

Descensos sucesivos, cada vez más bajos

Una tendencia en baja comienza al finalizar una tendencia alcista, es decir cuándo una recuperación finaliza con un pico más bajo, y luego los valores comienzan a bajar por debajo del precio anterior más bajo.

El fin de una tendencia bajista es idéntico al comienzo de una tendencia alcista.

Las grandes correcciones

Una gran corrección en el interior de una tendencia ocurre cuándo los precios caen por debajo del anterior precio más bajo (durante una tendencia en alza) o donde el valor sobrepasa el precio previo más alto (en una tendencia en baja).

Algunos analistas piensan que una tendencia finaliza sólo si la secuencias de picos altos y bajos característicos de cada tendencia finalmente se rompe.

Otros, afirman que las tendencias comienzan en cuanto se producen los picos característicos de cada tendencia.

Para ser prácticos, simplemente tome a las grandes correcciones como un cambio de tendencia en la tendencia primaria:

1. Una tendencia alcista comienza cuándo la recuperación del precio supera el pico previo
2.  La tendencia alcista finaliza cuándo el precio cae por debajo del precio inferior anterior
3. Cada tendencia comienza cuando finaliza la anterior

 

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La Redacción

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