Acciones y
bonos

En el mercado
internacional se presentan condiciones de incertidumbre muy elevadas debido a
las guerras y la crisis financiera mundial.

En los
últimos tiempos los inversores se refugiaron en títulos de la Tesorería de los
Estados Unidos. Estos se beneficiaron por la baja tasa de inflación, el aumento
de la aversión al riesgo global y la seguidilla de reducciones de tasa dispuesta
por la Reserva Federal.

Por primera
vez desde la década del ’30, los mercados de bonos y acciones estadounidenses se
movieron en direcciones opuestas por lapsos tan largos (más de tres años). A
esta altura el inversor se resiste a invertir a plazo fijo con retornos
nominales menores al 1% anual y se pregunta si los bonos del Tesoro no están
sobrevaluados.

La economía
norteamericana es un quinto del producto global, pero explicó el 40% del
crecimiento del ingreso mundial desde 1995.

Los títulos y
acciones de ese país no son una opción atractiva para ahorristas pequeños y
medianos, según los especialistas. El costo de transacción es elevado y no se
justifica correr el riesgo para montos bajos.

Futuros

Este mercado
funciona así: un inversor puede hoy asegurarse una cotización del dólar a futuro
comprando un contrato, para lo cual debe depositar un 10% del monto involucrado,
en concepto de garantía, más un 1 por mil que cobran los mercados y la comisión
del agente de bolsa que realiza la operación.

A pesar de todo, los mercados de futuro aún no logran atraer a muchos
inversores, en buena medida los Bancos Centrales promueven políticas de
estabilización que no dejan lugar para oscilaciones muy bruscas, que son las que
generan las ganancias grandes para este segmento.

Oro

El oro volvió
a cobrar protagonismo, aunque la onza troy se mantiene muy por debajo de los
valores alcanzados en sus épocas de gloria, cuando llegó a cotizar a más de
1.000 dólares y era un refugio de valor seguro ante posibles crisis
internacionales.

Luego de los
atentados del 11 de Septiembre en los Estados Unidos muchos inversores volvieron
a tomar posición por el oro ya que la consideran una inversión sólida y segura,
con capacidad para superar los avatares del mercado y las crisis provocadas por
los conflictos bélicos, sobre todo ahora que se espera un recrudecimiento debido
al conflicto bélico con Irak.
 

Debido a esto se produjo un repunte del precio del metal. Pero hay que tener
cuidado, porque el valor del oro también depende de la cantidad de oro fino
contenido, según se trate de monedas, barras o lingotes. Por eso el inversor
debe tener en cuenta las características del metal.

Monedas

Los analistas
creen que una buena cartera debería estar integrada por un 40% en dólares y el
resto en euros, que cotiza bastante por encima del dólar por la baja de la tasa
de interés de los EE.UU., y por algún otro activo más conservador como el oro.

El dólar está
muy caído y como inversión no es muy aconsejable. Las decisiones de los
inversores deben tener en cuenta un grado creciente de diversificación de
monedas. Dado los bajos rendimientos que ya presenta la curva americana, la
acción militar en Irak y la tendencia que se ha manifestado en materia
presupuestaria de aumentos de los déficit fiscales, los inversores deben
considerar diversificar su cartera en monedas diferentes del dólar.

Arte

El arte es
una inversión segura, pero no especulativa. Por este motivo los expertos
desaconsejan la compra de obras de arte como inversión de corto o mediano plazo.

Quienes
compran una obra de arte lo hacen más por el goce o el prestigio pero no por la
especulación financiera. Por otro lado, la oferta no es abundante debido a que
los propietarios de obras de arte no se desprenden de ellas.

Antes de decidir una inversión hay que tomar en cuenta que existen dos grandes
mercados de arte: el de las galerías -donde pueden adquirirse obras de artistas
consagrados o no tan conocidos-, y el de las subastas internacionales en donde
definitivamente se rematan obras consagradas.

Claro está
que predecir la revalorización de una obra de arte es casi imposible.

La difusión
del artista y el hecho de que sea parte del circuito internacional pueden ser
una buena variable a considerar.

La Bolsa: una
apuesta riesgosa

Lo primero
que debe preguntarse un pequeño o mediano inversor sobre la conveniencia de
entrar en la Bolsa es si los activos ofrecidos están caros o baratos.

No hay que
olvidar que la Bolsa es una inversión de riesgo y por lo tanto depende de
múltiples variables. Se arriesga mucho pero el premio siempre es interesante.

Bonos

Los títulos
públicos o privados son palabra prohibida para cualquier inversor conservador o
para el poco profesionalizado. Sólo los muy especuladores estarán dispuestos a
incorporarlos a su cartera y siempre en proporción reducida de su patrimonio.

Los títulos declarados en “default” cotizan en Bolsa, pero su futuro pago es
toda una incertidumbre hasta tanto no se materialice cada renegociación.

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