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Inversiones alternativas

Inversiones en la Argentina para extranjeros

El régimen legal de la inversión extranjera en la Argentina es muy liberal, pues equipara al inversor del exterior y al nacional.

Estas características están estrecha y directamente vinculadas con el proceso de transformación económica encarado por el gobierno

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Estas características están estrecha y directamente vinculadas con el proceso de transformación económica encarado por el gobierno nacional en los últimos años. Dentro de ese esquema, el fomento de la inversión extranjera se ha convertido en una de las prioridades básicas para contribuir al desarrollo armónico del programa económico.

La legislación vigente en materia de inversiores extranjeras presenta cinco puntos claves que se destacan seguidamente:

No se requiere aprobación previa

La Ley de Emergencia Económica 23.697 reformó el sistema vigente bajo la anterior Ley de Inversiones Extranjeras Nº 22.908, eliminando el requisito de la aprobación o registración previa de la inversión extranjera. Si bien este criterio impera en el país desde el año 1989, fue expresamente ratificado en fecha reciente, con la sanción del Decreto Nº 1853/93.

Tratamiento Igualitario

El principio de igualdad de tratamiento para el inversor extranjero y el nacional está receptado específicamente en el art. 20 de la Constitución Nacional.

La regla general es, pues, que el inversor extranjero puede invertir en un pie de igualdad con el inversor nacional. No existe por lo tanto discriminación entre inversión local o del exterior.

No se requiere registración

Si bien la Ley de Emergencia Económica 23.697 creó un Registro de Inversiones Extranjeras, bajo el actual régimen -que permite la libre repatriación de capital y remisión de las utilidades- la registración ha dejado de constituir un requisito significativo. En la práctica, desde su creación y hasta la fecha, no han habido inversiones registradas, menos aún de portafolio.

Con el sistema de libre cambio y el programa de convertibilidad vigente desde abril de 1991, la antigua distinción de inversiones según fueran registradas o no, carece de toda significación en la actualidad.

Libertad Cambiaria

Desde diciembre de 1989 existe libre cambio, habiéndose derogado todas las restricciones existentes en relación al tipo de cambio. Esta medida, sin duda ha contribuido enormemente para otorgar seguridad al inversor extranjero respecto de dos de los temas de mayor preocupación en esta materia: la repatriación del capital y la remisión de utilidades.

Libre repatriación del capital y remesa de utilidades

Los inversores del exterior pueden comprar moneda extranjera y remesar fondos hacia el extranjero sin ningún tipo de restricciones. No existe limitación ni en relación al tiempo (no se exigen períodos de permanencia de la inversión en el país) ni en cuanto al monto que puede repatriarse.

Este criterio fue reafirmado expresamente en el Decreto 1853/93, del 2 de septiembre de 1993, con el objeto de eliminar cualquier duda al respecto.

DEFINICION E INVERSOR EXTRANJERO

Inversor extranjero: Toda persona física o jurídica domiciliada fuera del territorio nacional, titular de una inversión de capital extranjero, y las empresas locales de capital extranjero, cuando sean inversoras en otras empresas locales.

Empresa local de capital extranjero: Toda empresa domiciliada en el territorio de la República, en la cual personas físicas o jurídicas domiciliadas fuera de él, sean propietarias directa o indirectamente de más del 49% del capital o cuenten directa o indirectamente con la cantidad de votos necesarios para prevalecer en las asambleas de accionistas o reuniones de socios.

Empresa local de capital nacional: Toda empresa domiciliada en el territorio de la República, en la cual personas físicas o jurídicas también domiciliadas en él, sean propietarias directa o indirectamente de no menos del 51% del capital y cuenten directa o indirectamente con la cantidad de votos necesarios para prevalecer en las asambleas de accionistas o reuniones de socios.

ALTERNATIVAS DE INVERSION

La inversión extranjera podrá efectuarse en:

1. Moneda extranjera de libre convertibilidad.

2. Bienes de capital, sus repuestos y accesorios.

3. Utilidades o capital en moneda nacional pertenecientes a inversores extranjeros, siempre que se encuentren legalmente en condiciones de ser transferido al exterior.

4. Capitalización de créditos externos en moneda extranjera de libre convertibilidad.

5. Bienes inmateriales, de acuerdo con la legislación específica.

6. Otras formas de aporte que se contemplen en regímenes especiales o de promoción.

TRATAMIENTO IMPOSITIVO DE LA INVERSION DE CARTERA

Como consecuencia de la apertura de la economía, proceso iniciado en el país hace ya cuatro años, una serie de cambios se hicieron necesarios no sólo en el régimen legal sino también en el impositivo.

Acciones

Obligaciones Negociables

- Dividendos en efectivo: exentas

- Rentas: exentas

- Dividendos en acciones: exentos

- Ganancias de capital: exentas

- Ganancias de capital: exentas


 

Actualmente, los inversores del exterior, personas físicas o jurídicas, están exentos de impuesto a las ganancias sobre dividendos de acciones o rentas de obligaciones negociables, como también sobre ganancias de capital en la Bolsa.

El impuesto de sellos y el impuesto a la transferencia de valores fueron abolidos no sólo para las acciones sino también para las obligaciones negociables, de manera que no existen actualmente cargas impositivas sobre las transacciones bursátiles.

COSTOS OPERATIVOS

Los porcentajes correspondientes a los derechos de bolsa y de mercado, que pagan los inversores en las operaciones en rueda tradicional sobre acciones, son fijados mes a mes de conformidad con una escala decreciente en función del promedio diario de negociación de los últimos tres meses. En sesión continua, los intermediarios pagan un canon fijo y los inversores no abonan derecho de bolsa o mercado.

A diciembre de 1996, los derechos por operaciones en rueda sobre acciones fueron del 0.14% sobre el monto transado. La comisión de los agentes es libremente estipulada.

En la compra y venta de obligaciones negociables y valores públicos se abonan los siguientes aranceles:

EN RUEDA

COMPRA

VENTA

Comisión del Agente

Negociable

Negociable

Derecho de Bolsa

0.01%

0.01%

Derecho de Mercado

0.01%

0.01%

Total

0.02%

0.02%

La comisión de los intermediarios, en los pases, se paga únicamente sobre la suma mayor, sea que se trate de la compra o de la venta.

Los costos operativos para las opciones son similares a los vigentes para acciones y títulos públicos. Los derechos de bolsa y de mercado son pagados sobre el valor de la prima, y, si se ejerce la opción, también sobre el precio de ejercicio.

ACUERDOS BILATERALES

En procura de atraer más inversiones externas, la Argentina ha hecho progresos muy significativos en miras a homogeneizar la legislación nacional en la materia, de acuerdo con las tendencias internacionales.

En ese proceso, en los últimos tres años, el país firmó varios acuerdos bilaterales en materia de inversión, los denominados BITs con: Gran Bretaña, Suiza, Francia, Polonia, España y Suecia.

Estos tratados internacionales abandonan el principio según el cual la inversión externa queda sometida a la ley y jurisdicción del país receptor y optan por la resolución internacional de los conflictos.

Otros tratados internacionales sobre inversión han sido también firmados, y se espera que entren en vigencia prontamente, con países como Italia, Estados Unidos, Canadá, Alemania, Chile, Turquía, Egipto, China, Bulgaria, Austria, Rumania, entre otros.

COMPENSACION Y LIQUIDACION

Un servicio de compensación y liquidación rápido, seguro y eficaz, es provisto por el Mercado de Valores con la asistencia de la Caja de Valores S.A., la entidad encargada del depósito centralizado y custodia de valores.

El proceso de desmaterialización ha alcanzado en la Argentina un alto grado de avance. Muchas sociedades cotizantes emiten acciones escriturales y la Caja de Valores S.A., lleva el registro de accionistas de la mayoría de esas sociedades.

Para información complementaria dirigirse a: Gerencia Técnica y de Emisiones de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, Sarmiento 299 - 2º piso - Tel. (54 11) 4316-7150 y Fax: (54 11) 4316-7151

Fuente: www.operar.com

 

Alejandro Raúl Molinaro

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