Cómo invertir en bonos
Cómo invertir en bonosConceptos básicos de los bonos: tamaño y fecha de la emisión, valor al vencimiento, cupón, rentabilidad al vencimiento |
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Cómo invertir en bonos
La mayor parte de los bonos individuales tienen cinco características cuando son emitidos: tamaño de la emisión, fecha de emisión, fecha de vencimiento, valor al vencimiento y el cupón.
Una vez que son emitidos, la rentabilidad al vencimiento se convierte en el dato
más importante para determinar el rendimiento real que recibirá un
inversionista. Por ejemplo, si una entidad emite dos millones de bonos con un precio nominal de $100, el tamaño de la emisión será de $200 millones.
El tamaño de la emisión refleja tanto las necesidades de financiación de la
entidad emisora de los bonos, así como también la demanda del mercado para
aquellos bonos que ofrezcan un rendimiento aceptable para el emisor.
Sin embargo, a no ser que se produzca un default, los inversores recibirán el
valor nominal en la fecha de vencimiento especificada, incluso si el valor de
mercado del bono fluctúa durante el curso de su vida útil. Por ejemplo, si un bono con un valor al vencimiento de $10.000 ofrece un cupón del 5%, el inversor recibirá $500 por año hasta el vencimiento del bono.
El término "cupón" proviene de la época en que los inversionistas poseían certificados de bonos que eran cupones físicos reales que eran cortados y presentados para el cobro.
Rendimiento al vencimiento:
Dado que los bonos se comercializan en el mercado abierto, el rendimiento real
que un inversionista recibe si compra un bono después de su fecha de emisión (el
"rendimiento al vencimiento") es diferente de la tasa del cupón. En los dos años siguientes a la emisión, la empresa experimenta un aumento en sus ingresos, lo que aporta dinero en efectivo para sus balances y le proporciona una posición financiera más sólida. En igualdad de condiciones, sus bonos suben de precio, digamos a $10.500, y su rendimiento caería (ya que los precios y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas). Mientras que el cupón se mantendría en un 5%, lo que significa que los inversionistas recibirán el mismo pago cada año ($ 500), un inversionista que compró el bono después de que ya había aumentado su precio, obtendría un rendimiento al vencimiento inferior. En este caso, el cupón de $500 dividido por el valor nominal de $10.500, otorga un rendimiento al vencimiento de 4,76%.
De
esta manera, el cupón de un bono y su rendimiento real no son necesariamente
iguales. El rendimiento al vencimiento es la ganancia que realmente obtendría un
inversor después de comprar un bono.
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